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减仓反弹郑糖回补缺口加速下行原糖再创新低

Jun 5, 2017 9:50:17 AM

来源：上糖网研究院

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　　国外情况：上周一原糖指数跌破15.54重要形态支撑后连跌一周并不断创出新低，15.00及14.00两大整数关口告破，近两周跌幅累计超过15%，仅上周跌幅就达到8.53%，创出6年来最大单周跌幅。巴西上月底公布的5月上半月压榨数据超出市场预期、国际糖业组织预期新榨季供应增加将再次出现供过于求的局面以及中国对食糖进口加征特别保障措施税是近期市场的主要利空因素，在利空因素的作用下，重要的技术支撑位接连告破，止损盘、斩仓盘不断涌出打压期价导致原糖指数已连收8阴。

　　技术上看，原糖指数在下破重要形态支撑15.54后增仓下行，杀跌势头不减，尽管周五跌破14.00整数关口后尾盘有所上翘，但杀跌动能依然强劲，盘中出现的反弹暂不能改变趋势。原糖指数的重要技术位置，短期压力14.45、重要压力14.66及15.06，从30分钟K线看，15.06下破出现明显的大举增仓，持仓总量已刷新年内高点，空头势力可见一斑。期价跌穿14.38后其下行重要支撑13.76、12.90。

　　基本面上，巴西贸易部公布的数据显示，巴西5月份出口原糖199万吨刷新同期记录高位，较4月份的112万吨增长了78%，较去年同期的167万吨也有较明显的回升。同时巴西因担心中国对食糖进口增收特别关税而减少进口进而影响到巴西的出口与中国进行磋商，并表示如磋商不成将要求WTO对此进行评估。

　　国内情况：国内糖市乏善可陈，现货价表现仍较坚挺，周内波动幅度在50元/吨之内，周五南宁现货报价6760，也算是近期较低的水平，但波幅较小，上周末还传闻5月传统产区广西、云南销售良好。郑糖1709既不像现货价般稳定，也没有原糖指数的狂跌，端午假期后巨量增仓杀跌后，近日基本维持减仓反弹的格局，周五更是企稳于6575之上后回补掉了端午假期后跳空低开留下的6626-6630的向下跳空缺口，与原糖指数的“劈叉”行情愈演愈烈。

　　30分钟图形上看，6599之下做出局部双底后持续减仓，期价重上6575后空头兑现盈利心切使期价有所失控，快速回补跳空缺口后期价也出现快速回落。单从郑糖来看，其仍是空头控盘走势，其上行动能主要是减仓盘所为，并不具备大举上攻的可能。而结合原糖走势，近期往往出现原糖下跌后郑糖跳低开盘，然后就跟原糖没什么关系了，这也是近期的一个主要特点。

　　操作建议：受原糖指数继续暴跌的影响，郑糖1709仍有可能大幅低开，如我们上周末所建议，郑糖开盘往往是平空单较好的机会，追空风险大，这种“逆势”操作法操作起来需要有丰富的交易经验，而现在现货、外盘和郑糖走势分裂，对大部分投资者而言较难把握，不建议参与，观望为主。如盘中出现大举增仓可少量跟随增仓方向进行操作，但如出现减仓应及时了结。