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供应链金融——实体经济的补血良方
Mar 28, 2016 2:11:54 PM
来源:施云
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有一个笑话。说一游人来到小镇旅馆,拿了一千元给店主做住宿押金,他上楼看房间时,店主拿着这一千元支付了欠屠夫的肉钱,屠夫去猪农那还了猪钱,猪农又跑去还了饲料款,饲料商正愁没钱还招妓的钱,害怕妓女找上门来催债被夫人知道,这下救了燃眉之急。而妓女呢,拿着钱赶紧去旅馆还了这些日子欠的房钱。于是,这一千元转了个圈又回到了店主手里。没想到,游客这时下楼说房间不合适,虽然一千元分文不剩地拿走了,但全镇的债务都还清了。

虽然是杜撰的笑话,但它背后的寓意与我们本文所讨论的供应链金融有着异曲同工之妙。那么,什么是供应链金融?我认为它是围绕供应链中的真实交易,通过第三方为交易环节注入资金,并提供风险控制、物流管理、信息管理等相关联的服务,从而驱动交易中的实物流、信息流、资金流三流循环增值与效率提升的综合性服务。供应链金融具有业务闭合性、交易动态化、收入自偿化、风险结构化等特点。它与互联网金融的本质区别在于它服务的是供应链上的真实交易,通常与供应链三流紧密关联;它与传统信贷模式的区别在于它基于的是“链条”而不是“点对点”的融资。

我们知道,在企业运营的增值循环过程中存在着资金收付时间差的问题,由于这个时间差的存在,企业在资金流管理上往往会出现现金流为负的状况,给企业的经营带来了巨大的风险。尤其是国内的中小企业,资金来源比较单一,无法从金融机构获得足够的资金,出现了“银行追着大企业跑,小企业追着银行跑”的尴尬局面,而民间融资的成本却又极高,资金问题往往成为了制约中小企业发展中的一块绊脚石。因此,供应链金融服务应运而生。

与大多数供应链管理的工具和方法类似,供应链金融也发源于欧美,较早从事供应链金融服务的是我们所熟知的UPS美国联合包裹公司。为了帮助大家理解,我们来看一个老案例。

案例:UPS的供应链金融

1998年,美国最大的物流企业UPS成立了UPSC(UPS Capital ),并于2000年并购美国第一国际银行,并将其融入UPSC,开始为客户提供供应链综合服务。UPS的客户定位主要为中小企业,为它们提供包括国际贸易融资、动产抵押贷款、应收账款回收等一系列金融服务。

举例来说,A公司为美国某采购商,在满足以下门槛的条件下,即:1)年收入在五千万到五亿美元之间;2)担保的货物需要由UPS提供物流服务及收到UPS的监管,A公司方可申请加入UPSC的供应链融资计划。

在UPS的融资平台上,A公司与海外的供应商B、UPSC签订三方协议,在该协议下,A公司与海外供应商B签署采购合同并产生应付账款,供应商将全球物流业务外包给UPS物流,UPSC以货物为质押物提供融资,用于A公司先行支付B公司的货款,以满足B公司正常的生产经营需要。UPS物流在完成货物的运输、通关等一系列物流服务后,再与A公司进行结算,回收融资款以及相应的服务费,流程如图所示。

  

案例中所述的只是UPS所提供的供应链融资方案中的一种。具体来说,供应链金融有三种常见的融资方式,即:应收账款融资、库存融资、预付款融资。除此以外,还有一些新近发展的模式,具体内容这里不做赘述,推荐两本权威书目给大家作为拓展阅读:第一本是由深圳发展银行、中欧国际工商学院组成的“供应链金融”课题组所编著的《供应链金融——新经济下的新金融》;第二本是由中国人民大学宋华教授所著的《供应链金融》。

需要指出的是,无论在实践还是理论研究领域,供应链金融都在不断地演变发展中。这一点笔者有切身体会,从2012年笔者主持“海峡供应链金融论坛”到最近参与主持万联网主办的“中国供应链金融创新高峰论坛”(该论坛目前是国内最有影响力的供应链金融论坛),这些年笔者所闻所见的供应链金融在内涵和外延两方面都有了许多新的含义。尤其得益于互联网的推动,供应链金融的模式不断演变,从传统的1+N(核心企业模式),到N+1+N(平台企业模式),再到如今的N+N(生态圈模式),融资渠道极大地丰富了起来,围绕不同产业集群的供应链金融生态圈正在形成。处处开疆拓土,一片繁荣景象!

对于处于调整中的中国经济,供应链金融的发展具有重大的意义和作用。我们知道,当下中国经济面临的一大问题是通货紧缩。然而笔者认为,这次通缩与以往的通缩有着天壤之别。不是货币太少,流动性不足,而是所谓的“流动性阻塞”。超发的货币都流到股市和楼市,无法进入到实体经济中,造成了去年股市和今年楼市的泡沫。而另一方面,中小企业家们却因资金紧张,虽有生意却无米为炊、面临倒闭。而这个时候,仅采取所谓“适度宽松”的货币政策,只会火上浇油,把更多的流动性注入到本来就已经濒临破灭的泡沫中去。

供应链金融无疑是打开资金流向实体产业大门的一把钥匙,是化解中国目前经济困局的一剂良方。虽然我们能强烈感受到中国供应链金融的蓬勃发展之势,但这种发展更多的是以少数优质企业为代表的创新尝试。政府在资金成本、资源导入、政策引导等方面的投入还是不足的,还远远达不到普惠中小企业和促进实体产业流通的目标。而另一方面,国有大型企业、国有银行坐拥资金和资源,却在变革中步履缓慢、亦步亦趋,无法最大化资金的利用效率,实为可惜!当然,改革和创新之路虽艰难,笔者相信随着供应链金融的价值被广泛认可之后,它将会成为中国经济转型升级的有力工具。

谈了那么多国家大事,最后再来谈谈个人吧。作为供应链架构师,供应链金融是一门必学的知识。我们在做供应链架构过程中,不要简单地将供应链金融仅仅看做是一个金融工具,仅仅在需要的时候才使用它,而是应当将其融入我们供应链的三流集成的设计之中,充分发挥其在提升资金流动效率,以及对实物流和信息流的效率提升的辅助作用。关于供应链金融的知识和案例有很多,我们将在未来的文章中找机会与大家分享。

 

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施云,上糖网研究院院长
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