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反弹终结郑糖增仓杀跌先扬后抑原糖冲关失败

Jun 13, 2017 10:28:26 AM

来源：上糖网研究院

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　　国外情况：周一原糖指数在市场担心巴西的寒冷天气可能对甘蔗生长不利的利好提振下，向上冲关14.66重要压力位置，此次于此几无受到任何抵抗便被轻松拿下，但是期价向上的动能严重不足，向上仅摸高14.80后便掉头向下再度被压制，14.66一线经过多次得失也终又得而复失，之后原糖指数几成单边下挫走势，总持仓有所减少。

　　分析机构Green Pool在周报中称巴西中南部地区的寒冷天气并不严重，目前左右市场走势的主流资金还是以空头为主。据美国商品期货委员会（CFTC）上周五公布了截止6月6日当周，投机客增持ICE原糖期货及期权净空头头寸至2015年9月初以来的最高，投机客持有的原糖净多头仓位仅剩22122手，较上周锐减26943手。ICE原糖总持仓自5月第一周开始逐周递增，总持仓已由之前的765024手增加至842105手，增幅超过10%。但我们也注意到，自上周五开始持续增加的总持仓开始减少，昨夜期价下行总持仓继续减少。

　　从形态上看，近期原糖指数结束连跌走势后转为横向调整，上周基本受制于14.66重要的位置和形态压力之下，而周一早盘受巴西寒冷天气的利好提振，期价曾一度冲击并上破，但是其持久性显然不足，随着期价重新被压制后，尤其是跌破短期反弹趋势线后抛盘踊跃，盘中见低14.28，先扬后抑冲关失败后，期价快速回落。其实近期在许多品种上常现破顶不上和破底不下后出现的反向走势，针对这样的情况，最好的自我保护就是及时调整仓位和离场。

　　国内情况：周一郑糖1709现地量成交，之前我们曾详细分析过，上周初期价回踩反抽现双底雏形后，期价随持续减仓而反弹，但反弹至6670一线已出现减仓衰竭，加上并没有新多资金入场接手，再继续上行的难度已经非常大了。昨天我们在提示中也强调参与反弹走势已经可以主动减持和跟踪离场了。周五夜盘开始郑糖已出现缩量、缩幅，夜盘总振幅仅12点，成交急剧萎缩，周一开盘后，9:30-11:30振幅更是缩至7个点，日盘收市前才有所放量，日成交勉强超过20万手。夜盘30分钟线连收5阴增仓打压，期价跌回6630之下逼近6600整数关口。

　　传统产区现货报价稳中小降，南宁报价下调10元至6780元/吨，依然对郑糖有所牵制。

　　技术上看，郑糖1709减仓反弹后，由于减仓趋缓并衰竭以及无新资金入市接棒而终结反弹走势，期价重新被压制在6670之下后短线空头入市打劫，期价快速回落并跌至6630之下，周一的市况也再次证明了我们之前的分析。即目前盘中空头资金表现的较为主动，发现战机就主动出击，而多头主力则以被动防御为主，依靠强大的资金和资源背景固守关键位置，使空头出现分化，因此后市应注意下行防线会出现在什么位置？6600？6586还是6536？

　　操作建议：近期郑糖1709仍是空头控盘走势，增仓下跌、减仓反弹表现的极为清晰，空头资金短线主动出击、多头资金长线防御为主，30分钟周期震荡偏弱走势，日线周期则震荡收敛目前也处于较为偏弱的位置，不建议追空操作，观望为主。习惯短线的交易者仍可依据增仓方向少量参与日线行情，重点关注多头会于什么位置再重新设防阻击。