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增仓乏力郑糖减仓反弹交割临近原糖大幅回补

Jun 30, 2017 10:44:46 AM

来源：上糖网研究院

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　国外情况：周四ICE原糖指数下探前夜创出的近16个月新低12.96，在未能继续向下突破后转而向上翻上13.10、13.18等盘中短线压力，之后便如脱缰之野马，在空头获利回补、持仓不断减少的情况下大幅急速反抽，这一幕又让我们再次看到长期下跌后累积的巨大获利筹码在转身时的威力。昨天我们在分析中特别强调，近期跌势趋缓、持仓续减，又面临交割，周四晚原糖指数收涨超过6%，创出近9个月以来最大单日涨幅。

　　就在上周，ICE原糖期货投机持仓净头寸转为净空，自今年2月以来原糖指数连续5个月的下跌，跌幅已深达36.4%，投机净多头寸由30余万手逐渐转为投机净空单，我们昨天同时也强调，周五多因素叠加，周线、月线、季线和半年线叠加，原糖07最后交易日，以及美元指数的近期弱势，别的因素暂且不论，仅美元指数连续三个交易日的大幅下挫也使得原糖积累的反弹动能一触即发。另外需要强调的是，原糖上一交割月中粮大举卖出原糖交割，当时我们也认为非常惊诧，目前又临7月交割，盘面持仓仍高达48966手，约折合150万吨的实物交割量，而这次接货的买家是否是中粮？

　　当资金成为盘中驱动力时，其它消息似乎显得已不那么重要。原糖指数日内于12.96一线构筑小双底后减仓反弹，在向上分别突破13.10、13.18等日内短线压力后形成空头踩踏的空杀空走势，这样的走势在国内也是非常常见的，尤其是在期价创出新高或新低后。本轮下跌向下跌破19.80和突破17.70后，我们曾指出，这将可能是主跌浪开启，按一浪等长目标和放大目标，其下行量度跌幅将可能达到15.20及12.90。

国内情况：国内现货继续小幅下跌，南宁现货报价6660，再跌10元/吨。郑糖1709也是在前期增仓杀跌并创出6360新低后，转为横盘减仓调整，周四日盘几无表现，夜盘低开并十分接近6360，低位接盘踊跃、空头也压制较明显，但期价坐上短期压力6395后，走出了减仓反弹的走势，但与原糖指数的反弹幅度相比几乎可以忽略不计了。

操作建议：在基本面影响较为滞后或者削弱的情况下，K线形态及盘口语言是交易的最好参照物。郑糖1709自跌穿并被压制在6630之下后，一直是空头主导下的行情走势，这种走势的特点也是比较容易把握的。原糖大举反弹只是前期空头获利兑现盈利的回补，14美分之下原糖即不再增仓而开始不断减仓，因此继续杀跌风险较大，同时其已十分接近重要的形态支撑位置，后市转为震荡走势的可能性较大。对郑糖来说，恰临移仓换月，继续观望吧，日内短线则可参考近期通用操作建议。