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压制减仓郑糖逼多认输油价暴跌原糖反弹承压

Jul 6, 2017 9:36:18 AM

来源：上糖网研究院

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　国外情况：美元走强及OPEC出口攀升致原油自反弹高点大幅回挫，跟踪19种核心商品的CRB指数也终结原糖指数未能继续其反弹走势。近日原糖在7月巨量交割后大幅反弹，但受制于14.29的前期压力，期价反弹至14.23后止步，其下13.50-13.65一带支撑较强。原糖指数周三以14.23开盘后便向下回落，我们近期强调原糖指数有可能围绕13.97-14.02上下震荡，而首轮下挫也是恰触及13.97后展开二次上攻，但是在既无成交配合又无增仓支持的情况下，期价未能触及反弹高点并出现快速回落并跌穿13.97之下下跌并创出日内低点13.75，之后期价再次向13.97-14.02一带收敛至收盘。

原油下挫影响乙醇价格，美元走强致商品承压，再加上ICE原糖期货近期的大幅减仓，在无新增资金介入的情况下，原糖指数可能继续维持震荡态势。据交易所数据显示，截止周二，在过去的7个交易日持仓量减少5.8万手。技术上看，原糖指数面临前期14.29一线的压力，近期大幅反弹能量也趋于衰竭，市场等待新的题材及增量资金入市，后市暂维持震荡走势的判断。短期来看13.97-14.02将成为震荡区域的强弱分界区域。

　　国内情况：国内公布6月份销售数据，广西6月销糖35.7万吨，同比减少1.3万吨，环比减少2.3万吨，与预期4、50万吨的数据相去甚远。从环比数据看，两大传统蔗糖主产省环比数据均低于上月。受近期郑糖价格不断下挫的影响，前期一向稳定的现货价格也出现连续下行，周三南宁现货报价再度下调至6600元/吨，下调了30元/吨。近期广西、云南等地多雨天气将影响到甘蔗的生长，同时也由于暴雨可能阻滞交通而影响销售。

　　郑糖1709近期大幅杀跌后，周三空头以压制盘面、低位逼多头减仓认输为主，并没有继续扩大战果，战术手段的转变也是由于近期跌幅较大，而一旦下跌遇阻则可能引发空头回补导致的井喷，以压制减仓、部分兑现盈利则更为主动。从盘后持仓看，多头主力席位中粮、华泰、宏源减仓较多，其部分是认亏出局，部分是移仓至1801，而前日增仓的国海、混沌尚未认输。

　　技术上看，空头以6190-6195设防压制，逼迫多头低位减仓就范，盘中时常进行打压，结合总持仓看，自6360杀跌以来的新增仓位已基本减出，也就是说，空头已经在低位兑现了相当的盈利。盘中6190-6195一带的压制较为明显，预计大幅减仓后，空头手中筹码也不多了，要警惕盘中出现打压后的反抽，其上行关注6250-6270一带空头会否重新布防。

操作建议：自6630之下，空头采用游击战法每击必中将期价重心不断压低，周二连续杀跌打出空间后开始压制兑现盈利，建议有空单的也要主动兑现部分盈利，剩余空单可参考上破6200、6280减持或离场。如不出现大举增仓不再建议操作，周三减仓较为明显，此役胜负基本已决，可耐心等待重新开战的机会。