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反弹承压郑糖再遭打压美元下挫原糖关前调整

Jul 19, 2017 9:56:09 AM

来源：上糖网研究院

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　国外情况：原糖指数在接近前期反弹高点14.64和重要形态压力14.80后出现震荡走势，原糖指数能否于此构筑底头肩形态并蓄势向上突破上述压力区域继续大幅反弹？周二原糖指数走势偏弱，期价于上述压力之下犹豫不前并向下调整，最低触及14.22后尾盘出现快速大幅反抽，日线收出十字星。近期除原糖自身供求外，美元指数、雷亚尔及原油指数对原糖的影响较大，周二美元指数跌至近10个月低点，这将对以美元计价的大宗商品有所提振，雷亚尔经过一天的休整后周二再度大幅升值0.9%，下半年以来雷亚尔已累计升值4.59%，雷亚尔的升值和原油指数走强有可能改变巴西中南部用于制糖的甘蔗压榨比率进而影响糖产量，因此也对原糖有所支撑。

　　技术上看，原糖指数于14.64-14.80压力区域之下震荡调整、关前蓄势，如能向上形成突破则将延续反弹态势，由于近期原糖上累积了大量的投机空头筹码，个人认为，应该有相当一部分的空单都会参考上述压力区域设置减仓、止盈或离场位，也就是说，一旦出现上破可能引发快速的空头回补行情，但由于基本面仍是大势向空、暂时不会改变大势。

　国内情况：与近期呈反弹走势的原糖指数相比，国内期价则是连遭重创，周一破底不下后，郑糖1801出现快速反抽，但很快便在6245-6260一带遭空头压制形成新的下跌走势，前期巨大的内外价差近期被大幅修复，同时换月行情仍在延续，相比较而言远期走势更弱，主力合约1801已较近交割月合约1709有所贴水，目前贴水幅度已近50点、盘中贴水幅度更大，这种走势仍将有所延续。

　　国内现货继续保持稳定，南宁现货报价继续维持6600不变，受远期大幅下挫的拖累，近月合约走势震荡，这使得前期稍有修复的基差也暂停了修复，期现较力会否拖累现货走弱需要关注。后市还是需要进一步关注消费情况，这是支撑现货价的根本，本周末将公布6月进口数据，这也是自公布实施进口保障关税后首月进口数据，6月份内外价差曾达到过极值。近期美元大幅下挫和人民币升值，也对进口有利。

　　图形上看，郑糖1801再度逼近合约上市低点，换言之也就是说，目前1801的持仓上，空头几乎全部盈利而多头悉数被套，从盘面观察，周二仅小幅增仓压制便使期价重拾跌势，如不是盘中短空平仓，几乎难以看到多头的反抗，6245-6260之下偏空对待，但须注意低点区域6170一线的支撑。

操作建议：郑糖1801目前完全受空头制约，多头几无反抗之力，前期多头9-1被动移仓时损耗有近百点，目前1801又贴水于近月，由此可见这种移仓是较为失败的。前期我们分析，空头采用短平快的战术成效巨大，盘中关键位置压制、击破都十分精准。操作上盘中仍可跟随性交易，但须关注期价接近或跌穿6170一线时持仓变化，出现增仓滞涨或有明显减仓时宜短线及时离场，如能带量增仓向下突破，则又将打开下行空间甚至会更多的逼出多头止损盘。