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减仓趋缓郑糖受撑反弹试探强撑原糖空头回补

Aug 31, 2017 10:05:26 AM

来源：上糖网研究院

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　国外情况：周三国际糖市相对平静，前期巴西政府对乙醇征收进口税的影响有所发酵。德国商业银行表示，UNICA本周暗示被用于压榨乙醇的甘蔗比例上升可能导致糖产量低于之前预期，而这一暗示也被全球第二大甘蔗加工商巴西的Biosev SA所证实，他们表示正在改变生产策略来提升乙醇产量，因此糖产量有望减少。

　　周三原糖盘面承接前一晚尾盘跳水走势继续下探，期价恰触及我们指出的13.97-14.02上沿后止跌回稳，随后期价于14.02之上拉锯调整失去方向性，收市前重心上抬并有所反弹。之前我们已经无数次的强调过13.97-14.02区域的重要性，周三盘面走势也再度验证了这一点。自原糖指数跌破14.80后至周二，原糖整体一直处于增仓态势，但是周二尾盘跳水前盘面有明显的减仓迹象，周三试探强撑后反弹，持仓继续明显减少，8月下旬以来在13.97-14.02之上的新增持仓基本全部退出。

　　原糖走势中规中矩，目前基本面也出现暗流涌动，巴西征收乙醇进口关税或将改变本榨季巴西中南部糖产量的预期，13.97-14.02之上的局部双底雏形预期以及近期的减仓，也预示着未来在上述区域之上及14.80之下将有一番较量。日线形态来看，也如我们前期所分析的，之前由于调整时间不充分并不具备下破动能，而如能于此调整至北半球新榨季开启前后，届时再进行方向的选择将更为靠谱。

国内情况：国内现货市场在经历了连续的上涨走势之后，周三暂时止住的现货报价继续向上调升的步伐而出现小幅下调，周三南宁现货报价6730元/吨，较周二小幅下调10元/吨。近期现货价的快速攀升也引发市场对国储去库存的猜想，之前我们也分析过，6800之上或将引发抛储，从消费淡旺季的情况看，9月中旬之前市场还会有一定的消化能力，但是之后就很难说了。

　　郑糖1801周三盘面先抑后扬，早盘开盘便受原糖指数尾盘跳水的影响大幅跳空低开，但很快便稳住阵脚后快速反弹并回补上了当日盘面的跳空缺口，之后盘中始终缺乏上攻动能，于6420之上的狭窄区域横盘调整。下午开市后盘面再次出现坠落，期价直逼我们在昨天指出的极限回落位置6378一线（盘中低价瞬间有所穿越，但有效低点基本仍是维持在6379）。随着减仓的趋缓，郑糖1801的下行动能也在逐渐衰减。夜盘以6380为起点步步上攻，完整收复了下午的失地，高点也恰触及6420一线。

　　技术上看，郑糖1801本轮摸高后出现滞涨，其后减仓回落并在高位出现向下跳空缺口，转向过急。从持仓上看，郑糖1801的持仓在6300-6340之上的增仓部分基本消化完毕，如果以此役来看，算是多头小胜格局。后市6368-6378、6300-6340将成为多头是否能组织有效出击的关键支撑。其上6442-6444的向下跳空缺口和6474也将是空头防御的重要压力。

操作建议：周三盘面期价下破6400后我们建议多单离场，空仓观望为宜。后期重点观察上述支撑、压力区域多空双方的拉锯争夺，暂不宜盲目介入其战团。短线交易者仍可根据日内是否出现较明显的增、减仓少量参与，日内为主。前期我们也多次建议，期价在我们看到的第一目标6450之上，可考虑分期、分批介入保值头寸，尤其是具有比价优势的甜菜糖生产企业。