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振幅收窄郑糖弱势调整继续减仓原糖面临抉择

Sep 21, 2017 9:46:37 AM

来源：上糖网研究院

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国外情况：昨晚最受市场关注的是美联储议息会议，市场普遍认为其不会再加息，开始缩表是大概率事件。美联储表示今年还将加息一次，下月启动缩表，美元指数在美联储消息出来后演绎旱地拔葱走势，迅速从日内低点91.510附近拉升至92.697，升值近1.3%。与此同时，巴西雷亚尔兑美元走弱，黄金也应声而落，但其时原糖指数已收市，并未受到汇率大幅波动所带来的影响。

　　周三原糖指数继续减仓，期价止跌企稳后反弹，但仍受制于14.75-14.80一带的压力。近期原油指数表现强劲，即使在美元大幅飙升的情况下，原油指数稍向下试探后即行拉起。由于近期原油走强，加上巴西税收政策的变化，糖企生产乙醇利润增加，部分地区已经高于产糖，因此有机构预测巴西中南部在本榨季剩下的时间里将更青睐于生产乙醇，这将消减50-100万吨的糖产量。

　　我们认为，随着北半球将陆续进入新榨季，原糖指数也将面临突破。从技术上看，原糖指数在跌至12.96后，创出了15.46的反弹高点，其中轴是14.21，而二次探底触及13.37后反弹至15.05后回落，其中轴线依然是14.21，也就是说从大周期上看，目前期价震荡收敛于14.21一线，后期一定向上突破次高或次低，将可能出现方向的选择，如果配合持续大幅增仓则更为有效。

　　国内情况：国内糖市在抛储尘埃落定后表现更为平淡，南宁现货价报6600，同上一日持平。实际低于市场价的抛储糖流拍无疑对市场看涨情绪有所削减，我们之前也分析过，目前对国内市场而言，基本属于产消有缺口、供需紧平衡、局部矛盾大。目前新疆甜菜糖产区已拉开新榨季的帷幕，而国庆、中秋长假后又是传统的消费淡季，除非恶劣天气带来灾害性影响或者新的或者突发的政策影响，暂时难以改变国内糖市后期看淡的格局。

　　郑糖1801周三全天都受制于6186一线的短期压力，经历了数日的低位震荡后，6186更为清晰的成为了弱势震荡区域的强弱分界线，也是衡量是否形成局部双底雏形的临界点。但是持续收窄的振幅以及不断减少的持仓暂难为后市指明方向，观察、等待应该是最好的选择。

　　操作建议：前期如有空单仍可参考6190上破离场暂持有，近期震荡拉锯只适合日内短线参与，在不出现大举增仓的情况下，观望为宜。形态上看，6186更为清晰的成为近日弱势震荡区域的强弱分界，短线交易者可参考该位置之上捕捉短多机会、之下捕捉短空机会，以小止损试盘操作，有明显的增、减仓配合更为有效。