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糖市早评：节前市场平淡 郑糖震荡整理的可能性大
一、 基本面及价格走势分析：
a、上周，ICE原糖走出了戏剧性的行情，3月合约先是强势反弹，随后意外的快速下跌，至后两个交易日又重新回到了当周的高位附近。走出这样的行情，从侧面反映出市场目前存在着一些深刻的矛盾，首先是印度、泰国、欧盟等主要产糖国和地区的产量以及巴基斯坦大量的补贴出口引发了过剩不断扩大的预期，由于近期公布的压榨数据超出预期，不时地引发跳水的行情，然后美元大幅走弱、原油强势上涨又阻碍了糖价持续下行；其次，市场最深处的隐忧非巴西18/19年度可能出现较大幅减产莫属。巴西在国际食糖市场的地位举足轻重，新年度预计由于压榨比例的原因中南部地区的产量可能降至3300万吨附近，减少近300万吨。虽说即使巴西减产也不能完全抵销全球过剩的产量，但对于已经处在低位的糖价形成精神上的支撑。短期走势还受了资金变动的影响，由于投机空头持仓量达到历史高位，其进出都对价格产生明显的影响。目前糖价处在关键位置，后期走势更可能受到最新压榨数据的影响，重点关注印度、泰国的压榨数据。
b、郑糖上周基本以横盘整理小幅波动为主，主力1805合约围绕5800在较小的范围内震荡。从上周盘中走势看，短线资金动作的痕迹非常明显，这主要受到近期国内基本面较为平静，无题材引领方向有关。在前期持续下跌的背景下，中国糖协召开食糖市场形势分析会，形成了糖业共识，起到了稳定糖价的作用，同时节前采购结束，降价也难以带动销售，糖企挺价意愿开始加强，现货价格有所稳定。春节前，因无明显的销售活动，现货价格可能保持稳定，郑糖保持小幅波动继续整理的可能性较大，短期关注国内1月产销数据。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1805合约短期压力5800，支撑5750。
b、操作上建议中长线空单继续持有，卖方套保在5800上方可择机进场。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
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中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
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资深媒体人、 现代物流报副总编
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畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
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国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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