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糖市早评：市场环境已发生变化 郑糖或迎来转机
一、 基本面及价格走势分析：
a、周三，ICE原糖7月合约小幅上涨0.61%，收于11.59美分。近期市场氛围逐渐转好，巴西天气干旱引发市场担心、巴西糖厂取消50万吨出口合同、泰国将用原糖生产乙醇等，虽不是重大利好，但对于转变市场氛围起到了积极作用。在主要增产国泰国、印度产量明确的前提下，巴西中南部减产的预期将成为主导市场的重要因素，而巴西货币的贬值目前可能仅仅起到限制反弹幅度的次要因素，除非出现快速贬值。由于市场关注焦点转向巴西，且其预期也是减产的，空头资金正试图减持空单。本次可能是一次有一定级别的反弹，或者持续较长时间带有波动幅度的整理，短期关注11.8美分下方的走势变化。
b、郑糖继续在近期反弹高点5500附近波动，1809合约夜盘收于5509。郑糖近期走势与ICE原糖走势基本相近，主要原因是都处在压榨结束阶段，供应压力得到缓解。国内产量明确之后，其他供应主要来自于国际市场，因此内外市场相关性开始加强，同时因价格持结下跌时国内需求受到抑制，止跌之后补库需求快速提升，加上抄底资金的入场和空单减持，多方力量力量推动了价格反弹。随着市场环境的转变、旺季的临近，本年度国内糖市最低迷的时期可能已经过去，后期迎来一波中级反弹的可能性较大，二度度末至三季度，国内糖价可能会呈现走强态势，初步预计1809合约高度在5650附近。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1809合约5500将成为重要分界点，如能持续站在其上方，未来将迎来上涨行情，否则可能还需要一次回测后才能上涨，重点关注5500附近的走势变化。
b、操作上建议中长线空单逢低出场，同时可买入虚值两档左右的看涨期权。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
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弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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