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糖市早评：市场趋于稳定 郑糖可能缓慢走弱
一、 基本面及价格走势分析：
a、上周，ICE原糖10月合约在反弹至11.13美分之后，整周保持下跌走势，在周五，跌幅达2.49%，最低曾至10.43美分，受到低位的支撑，尾盘反弹，最后收于10.57美分。最近两周反弹再下跌，可能是出于市场节奏，在跌至10.13美分的长期低点附近后，部分空头资金明智地选择了回补仓位将收益落入囊中，毕竟历史低位不是随意就能打破的。这导致了短期的反弹，由于基本面未发生新的变化，价格反弹高度受到了限制，在空头回补失去动力后价格再次回落。在这个过程中，巴西压榨进度、美元与雷亚尔的汇率变化是主要的影响因素，由其是最近一周，美元兑雷亚尔持续上涨，糖价也从反弹的高点回落。周五，土耳其爆发货币危机后导致全球避险性绪上升，美元指数大幅飙升，巴西雷来尔兑美元跌幅达1.53%。从ICE原糖10月合约走势看，价格在2015年8月形成的低点附近有明显的支撑，但由于未来供应过剩仍处于累积过程中，这也仅仅是一个支撑而已，打破这个支撑也许只是时间问题，过程也会比较复杂。
b、郑糖上周的表现远强于原糖。在7月销售数据的支撑下，主力1901合约始终保持在近期反弹的高点，并多次试图向更高点发起冲击，虽然没有成功，但也拒绝回调，整周在5150点坚守。郑糖短期走强是有根基的，7月一改6月颓势，月度销量非常亮眼，大幅降低了库存，给多头提供了强大的信心，8月以来销量依然保持稳定，且部分主产区的库存已低于去年同期，翘尾行情的呼声开始在市场传递。但整体观察和分析，后期走势仍不宜过于乐观，首先，库存虽出现下降，但总体还是高于去年同期水平，其次在7月过后社会库存得到了及大的满足，后期销售可能趋于稳定，三是工业库存下降较快，但部分转化为了商业库存，四是1809合约到期将向市场释放30多万吨库存，同时9月底北方将进入压榨。近月1809合约临近交割，价格开始下跌，就是对部分库存的反映，从当前的主产区报价来看，也趋于稳定，没有继续上涨。综合来看，后期可能进入缓跌状态。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1901合约短线压力5180，支撑5100。
b、操作上建议寻找压力尝试少量做空。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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