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糖市早评：节前长假面临调保风险 建议观望
一、 基本面及价格走势分析：
a、周四，ICE原糖冲高回落，10月合约收于1081美分，3月合约收于11.64美分。当日下跌动力可能来自美元走弱，美元指数下跌0.69%，美元兑雷亚尔两个交易日跌幅2%。美元走弱打断了原糖急速下跌后的反弹。基本面上，印度将推出一系列消化过度增加的供应的政策吸引了广泛的关注，因为印度目前的库存加上新年度预计的产量将导致印度严重的供应过剩。目前市场传递的消息是印度可能将甘蔗补贴价格从55卢比/吨提高至155卢比/吨，并制定500万吨的出配额，还可能提高国内最低销售价格在30000－34000卢比/吨。由于印度糖价较高，其巨大的供应量目前被阻挡在其国内，如果政府推出有竟争力的政策导致大量出口，将对国际市场形成很大压力。从当前的糖价走势以及基本面情况看，糖价后期仍难以乐观。
b、郑糖经过了台风行情之后，进入小幅波动，主力合约1901合约在4900元附近波动。对于榨季末库存，市场上存在不同观点，南方主产区的观点认为目前库存较低，新旧榨季交替阶段存在供应短缺的可能，由于其背景大都为大型制糖企业和现货贸易企业，对现货有较深的了解，不同的观点主要来自以投资机构，其根据糖协数据认为目前仍有较大库存，榨季末期仍有压力，且北方产区已经开始压榨，新供应很快将投放市场。从走势上看，郑糖主力近期保持小幅波动，多空双方均在减仓，可能在调整仓位应对长假前交易所的提保要求。但也应关注，由于提保要求也有可能会带来资金博奕的行情，因此节前做些调整保持轻仓或空仓也许是明智之举。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1901合约短期压力4980，支撑4850。
b、操作上建议节前观望或日内短线交易。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
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可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
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弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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