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内外糖价维持弱势
Apr 9, 2019 9:16:23 AM
来源:上糖网研究院
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产业动态

国际:

SCA:预计2019/20年度巴西中南部糖产量同比增加9%,达到2892万吨;上年度为2564万吨。

ED&FMan:巴西中南部2019/20年度产糖量预计达到2930万吨。

墨西哥:干旱造成2019年一季度产量下滑,农户损失预计527亿美元。

Ksm:雷亚尔计价的巴西交货升水达到2017年以来最高,生产商作价积极。

国内:

湛江:已有17家糖厂收榨,湛江:已有17家糖厂收榨。截至3月底湛江累计产糖69.44万吨,并且还有5家糖厂尚未收榨,最终糖产量将达到之前预期的72万吨。

分析逻辑

原糖受生产企业卖出套保,尤其是泰国的作价而再度回落,至12.5美分左右,上方12.8美分压力较大。巴西新榨季开始,机构对中南部预估普遍在2900万吨左右,增幅近10%。原油价格大幅上涨,推动燃料乙醇快速抬升到14美分以上,后期巴西天气和制糖比例仍关键,但短期市场受泰国高产的压力明显。郑糖在5100附近盘整,在商品大涨的带动下,糖价稳定在5100附近,仓单预报接近十万吨,9月合约仍需要消化压力,时间上四五月份预计难有大的单边行情。操作上可以考虑卖出虚值期权。距离摘牌仍有四个月时间,可获取时间价值。但需要注意糖会后(六月份)的市场方向选择。

操作建议

9月合约参考区间5070-5120

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