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一、 基本面及价格走势分析：
a、周三，ICE原糖逆转前一日上涨走势，快速下跌，与前一日收盘相比7月合约下跌0.22美分，跌幅1.86%，收于11.62美分。原油下幅下跌可能是导致糖价下行的主要原因，纽约原油8月合约当日下跌2.87%，布伦特原油8月合约下跌1.94%，代表一揽子商品价格走势的CRB系数下跌0.88%。供应过剩是糖价始终保持低位的主要原因，原油的下跌对糖价带来更大压力。从近期走势看，ICE原糖7月合约尚在寻底之中。
b、郑糖周三受到巴西政府公布与中国达成糖进口关税协议的消息影响，大幅下跌，2020年合约全部跌停，主力1909合约也一度跌停，最后收于4938，跌幅3.65%，夜盘远期合约继续下行，1909合约持平于日盘。市场一直关注的保障性关税到期后是否延续的问题，在巴西政府部门公布中国将在2020年5月前取消巴西进品糖额外关税的消息后，得到否定答案，这对国内糖价将产生重要影响，市场从消息公布的那一刻开始寻找取消保障性关税后的合理市场定价。保障性关税的实施，拉大了国内与国际市场的价差，取消之后，进口成本大幅下调，国内糖价需重新定位。郑糖远期合约的急速下跌正是快速寻找合理定价的过程。对于主力1909合约来说，由于取消保障性关税还有近一年时间，对目前的供求形式尚未产生实质性影响，更多的受到恐慌心理的影响，但弱势也较明显。后期郑糖将继续下行，直至寻找到正常关税下的合理价格。
二、观点及操作策略：
a、由于重大政策影响，且郑糖1909合约的基本面与远期合约不同，更多受到市场情绪影响，目前较难判断价格运行区间，建议对1909合约观望。
b、操作上建议选择寻尚未找到合理价格的2005合约寻找压力位卖出。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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