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商品气氛偏好,郑糖或有进一步反弹机会
Jul 2, 2019 10:06:04 AM
来源:上糖网研究院
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产业动态

国际:

印度:ISMA根据遥感星图像预计,2019-20榨季面积下降10.4%,至493.1公顷。预计产量2820万吨,下降14.3%;季未库存预计1450万吨。

日本:联合美国和欧盟推动一项改革世界贸易组织(WTO)补贴框架的提案。当前框架下每个成员国都有义务将农业补贴的确切数额通知全球贸易监管机构。不报告这一点就等于反了国际义务。根据世贸组织的农业协议,发展中国家提供的补贴不能超过其农业生产总值的10%,而发达国家的补贴门槛为5%。

交割:7月创记录的210万吨交割。大部分的糖(1445 989吨)被运往巴西中南部的港口,其次是泰国(60 027吨)和危地马拉(61674吨)。部分中美洲糖面临“过期”,并从5月接收方手中滚动到7月交割。

分析逻辑

原糖交割盘面震荡

原糖市场进一步消化巨量交割带来的压力,10月合约开盘反弹后盘再度下跌,连续第二日收阴。尽管印度调低了下棒季估产,当下的库存压力仍制约盘面价格。10月合约将面临高色值原糖的消化问题,泰国和中美洲地区的库存去化仍需要时间。郑糖上涨更多受国内商品普涨带动,现货报价持稳。市场预期夏季消残有望提振6月销量,具体数据需要官方销售数据公布。盘面大涨后产区基差快速收敛,需要现货快速提价才支撑盘面,关注上方5100压力能否突破,商品氛围偏多,糖价或有进一步反弹的机会。

操作建议

9月合约参考区间5050-5100

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