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单边尚无足够动力打破平衡,未来一段时间波动
Aug 22, 2019 9:27:43 AM
来源:上糖网研究院
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产业动态

国际:

印度:预计今年的原油乙醇混合比例将达到5.8%,达到最高水平。

印度政府计划提高汽油中乙醇的比例,以减少该国糖的过剩。

俄罗斯:本榨季出口23.4万吨,上榨季50万吨,下榨季有望达到100万吨。

荷兰合作银行:印度出口补贴超过400万吨将进一步打压市场,新兴市场汇率和欧盟产量回升也不利于糖价恢复。

国内:

第31届糖业质量大会20-22日在长沙举行。

市场预期7月进口数据30-40万吨。

分析逻辑

原糖小幅震荡,基本收平,雷亚尔走强但原糖并没有跟涨,印度出口补贴和10月合约交割仍压制市场,需求端缺乏明显的采购动力。关注8月上的巴西压榨数据,预计逐步度过高峰期。美玉米价格大幅下跌后,燃料乙醇价格承压,目前巴西乙醇较糖价仍有近2个美分优势。后期关注巴西乙醇进口关税变动情况。

郑糖维持5450一线波动,1-5价差从前期高点170元左右一度跌至70元,目前回到90左右,个别席位继续反套1-5,是造成近期1-5下跌的因素。现货方面报价下调10元,销量尚可,预计下旬销售相对平淡,销区消化尚可,贸易商前期采购发运不畅,前期采购后集中出库造成物流排队。单边尚无足够动力打破平衡,5300-5600的大区间或是未来一段时间波动范围。

操作建议

1月合约参考价5400-5450。

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