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远月偏强郑糖或受减产预期影响 建议长线布局多单
Dec 27, 2019 9:08:39 AM
来源:上糖网研究院
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基本面及价格走势分析

a、周四,ICE原糖止跌回升,3月合约上涨比前一交易日收盘上涨0.07美分,收于13.43美分。

2019年11月泰国出食约110.26万吨,同比大增30.23;欧委会公布数据,预计本年度糖产量1733.1万吨,同比减少1.7%;印度媒体预计,第二大产马邦70%的糖厂将于一月底收榨;市场预计泰国原糖价格在2020年上半年将寻获支撑,因主要买家印尼需求增加;近日原油大幅上涨、巴西货币升值均对糖价有利。短期市场环境在向着有利于糖价上行的方向发展,为糖价上行积蓄力量,12月的压榨数据将成为糖价变动的重要影响因素。

从ICE原糖3月合约走势看,糖价在13.2至13.6美分之间震荡整理,在等待最新基本面消息引导后期走势。

b、郑糖周四走势出现分化,近月合约小幅走弱,远月合约低开高走,其中主力2005合约低开后即上行,夜盘更受商口市场偏强走势带动上涨,最后收于5462,而近月合约受现货价格拖累下行,夜盘收于5512。
郑糖近、远月合约走势出现分化主要受到现货压力较大,而市场预期国内减产、年度供应减少,且国际市场供应短缺,资金有提前布局远期迹象的影响。由于南方重要主产区广西、云南持续秋旱,导致甘蔗后期生长受到较严重影响,市场预计食糖产量可能出现较大幅减产。但干旱也提高了甘蔗含糖量,因此最终产量如何还存在不确定性。

目前国内市场的观点,无论是糖企还是投资机构均认为本年度减产的可能性较大,因此投资机构做多未来糖价的意愿较强,只是在等待最佳入场进时机。从郑糖远月合约走势看,由于受开榨后现货市场价格持续下行影响,一直保持震荡偏弱运行,但在5400上方有较强支撑,这很可能是远月合约的低位。但从时间上看,需要等到一月至二月时南方产区压榨结果才能明确。总体来说,度过目前困难时期后,未来糖价上行的可能性较大。

观点及操作策略

a、郑糖2005合约短期压力5500,支撑5420,2001合约短线压力5530,支撑5500。

b、操作上建议关注远期合约,寻找低点建立长线多单。

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