1. 基本面及价格走势分析:
a、上周,ICE原糖受到疫情引发的全球金融市场恐慌下跌的带动,与前周收盘相比3月合在到期前下跌了1.19美分,收于14.38美分,周跌幅达到7.64%,5月合约下跌0.92美分,收于14.20美分,周跌幅6.08%。冠状病毒疫情在全球漫延,造成金融市场极大恐慌,全球股市、商品均大幅下挫。为稳定市场情绪,美联储主度鲍威尔表示,面对新冠疫情带来的风险,美联储将“采取适当行动”来支撑经济,向市场释放降息信号,受此消息影响,周五美国金融市场情绪开始缓和,下跌势头有所扼制,并从当日最低点反弹,收回部分跌幅。ICE原糖3月、5月合约、ICE白砂糖5月合约更是以当日最高价收盘,表明市场恐慌可能已经结束,后期将逐渐进入基本面主导的行情。ICE原糖3月合约周五到期,交割量约为94.9万吨,显示需求量较大。
从ICE原糖短线走势看,止跌走稳可能性较大,同时不排除继续反弹的可能。
b、郑糖上周受国际糖价快速下跌带动,连续四日走弱,与前周收盘比,主力2005合约下跌111点,跌幅1.9%,收于5664。郑糖跌幅远低于国际糖价,主要原因是主产区广西收榨进度加快,市场预期减产幅度较大,现货企业持续挺价。广西目前已有接近一半的糖厂收榨,远早于历史同期水平,压榨时间缩短半个月左右。由于受夏秋两季干旱影响,最大主产区广西甘蔗减产严重,是提前收榨的主要原因,但另一方面,出糖率得到大幅提升,弥补了甘蔗减产的损失。从一月数据看,糖产量高于同期131.6万吨,因此产量减增与否,还须等待最终数据。目前国内市场处在疫情导致消费下降的利空与减产导致供应减少的利多双重因素的共同影响之下,再加下季节性的影响因素,市场观点分歧较大。从现货市场看,虽然糖企报价一直坚挺,但有贸易商报价较低,显示现货实际成交价可能低于糖企报价。2月产销数据将成为近期影响糖价阶段性走势的重要因素,同时全面开工后下游需求将对糖价产生更直接的影响,均值得关注。
郑糖在连续下跌之后,与主产区糖企现货报价基差扩大,且处在重要支撑位附近,短线止跌的可能性较大。
2. 观点及策略:
a、郑糖2005合约短线支撑5650,压力5700、5720;
b、由于夜盘关闭后,郑糖受原糖影响,开盘跳空增加,为操作带来一定难度,操作上建议观望或日内短线。
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丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
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中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
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国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
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