核心观点:
国内现货拖累盘面,国际预期良好提供支撑
主要逻辑:
①国际食糖存在供需缺口,存消比继续下降,大幅增产的南巴西出口一家独大,主导出口定价,后续南巴西库存将逐步下降,因泰国糖继续减产,国际贸易流供应需南巴西外糖补充。目前印度糖出口平价18.5-19美分/磅,若无补贴无法出口,基于印度财政部未将食糖出口补贴放入刺激救济条目,预计印度糖出口补贴政策短期难以明朗,且补贴力度降低,政策越晚出台越利好国际市场。消化完美国大选宏观因素后,大基金参与度也将提升,外盘存长期看涨基础。
②国内阶段性进口糖、进口糖浆高扰乱市场,季节性北方新糖供应增加令现货承压,库存压力不大的广西、云南也急于清库,迎接新糖上市。未来最大的担忧为进口糖浆,无政策管控前市场需求高,利空影响大;但新榨季国产糖供应量变化不大,糖厂资金改善、成本提升令现货存价格底;近期进口端利润低位,排船量降低,叠加外盘长期看涨支撑,后期进口预期有所改善。基差、1/5价差水平支撑1月合约价格。
市场研判:
1月合约5100下方低估值,可侍机布局中长线多单。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者,高级经济师、工程师,厦门大学MBA,CPSM美国供应管理专业人士认证,中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐(中国)装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
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