核心观点:外盘反弹抬升郑糖价格底 关注现货能否推波助澜
① ICE原糖周五突破15.5美分/磅,周涨5.6%。南巴西开始占主导,最大化产糖是主流预期,但推迟开榨、乙醇底抬高改善市场情绪,更关键的是持续干旱增加甘蔗减产风险,不排除甘蔗越榨越少,也需关注巴西大豆挤占运力是否影响后期糖发运。印度产量或接近估产下沿,但不影响出口,主要影响印度期末库存。大基金净多持仓六连降,商业多头持仓五连增,博弈加剧。ICE原糖技术指标走强,阶段性供需格局改善,关注15.8美分/磅阻力突破情况。
② 关注现货去库情况。加工糖挤占国产糖销售份额,国产糖工业库存增量明显,库存压力有待消化,但除云南外已现库存拐点,集团调价谨慎。清明节后现货采购有所回暖,关注持续性,担忧点在于许可发放节奏影响阶段性加工糖供应。
③ 驱动因素。下榨季甜菜面积下降或导致甜菜糖减产26%,且糖生产成本提高,即使甘蔗糖增产,国产糖难增产。近两周未现新船运,外盘反弹预期有助于进一步提高进口成本,国内价格底抬升。
市场研判:内高库存有待消化,外盘反弹刺激进口成本增加,郑糖短期震荡偏强,中期去库预期提供上行驱动,原有多单及看跌期权卖权可继续持有。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
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资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者,高级经济师、工程师,厦门大学MBA,CPSM美国供应管理专业人士认证,中国物流与采购联合会—专家委员
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可口可乐(中国)装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
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弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
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赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
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