核心观点:高库存下市场心态脆弱 海南自贸港新政对情绪影响更大
① 供应担忧再现,ICE原糖小幅收高。南巴西3月下半月甘蔗榨量及产糖量同比双降,因甘蔗生长受长期干旱阻碍,糖厂推迟开榨,4月上半月开榨进度依旧偏慢,短期供应受限。此外,已开榨糖厂反映甘蔗单产下滑明显,部分地区产量或下降10-15%,存在减产超预期风险,需生产推进验证。乙醇底恢复至13.1美分/磅,但仍低于糖2.4美分/磅,最大化产糖是首选。此外,巴西港口糖最长待装船时间由20天增加至35天,关注后期糖发运是否顺畅。ICE原糖围绕15.1-15.8美分/磅区间震荡。
② 海南自贸港新政消息对情绪影响大于实际影响。4月12日,在国新办新闻发布会上,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文透露,《关于进一步推进海南自由贸易港贸易自由化便利化的若干措施》将于近日公布,若干措施包括在特定区域放宽食糖等商品进出口的资质和数量管理,取消自动进口许可管理措施。海南产糖量近10万吨,食糖消费需求(包括民用及食品加工用)低,自产糖仍需外运,且进口糖流出自贸港应该受许可管控,预计题材主要影响心态,中期实际影响有限。
③ 高库存有待消化。加工糖挤占国产糖销售份额,截至3月底国产糖工业库存同比增量90万吨,相当于1个月销售量,库存压力有待消化,本月底或下月初采购将逐渐回暖。上周加工糖产量下降,部分厂检修,库存持续下降,关注广西收榨后,许可发放是否加快。
市场研判:国内高库存有待消化,进口成本依赖外盘,郑糖短期震荡,中期去库预期提供上行驱动。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
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中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
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资深媒体人、 现代物流报副总编
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畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者,高级经济师、工程师,厦门大学MBA,CPSM美国供应管理专业人士认证,中国物流与采购联合会—专家委员
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可口可乐(中国)装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
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国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
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