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三探七千跟随原糖走强　反弹创高尾盘跳水探撑

Feb 7, 2017 9:59:15 AM

来源：上糖网研究院

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国外方面：GreenPool在周一一份报告中将印度产量预估从2050万吨再次调降至2030万吨，这无疑是对印度因素炒作的再加码，同时该机构在报告中还指出，印度需要进口100-150万吨糖，如果越晚进口，则更可能进口成品白糖而非需要再进一步加工的原糖。随着巴西本榨季（2016/17）接近尾声，印度成为近期市场关注热点，尤其是马邦因甘蔗不足多数糖厂已提前收窄引发市场对现货的追捧，ICE3月合约近期扩大对远月的升水也说明了这一点，而如果印度真的需要进口来满足国内消费，则更会刺激现货市场，本榨季以来印度国内因减产糖价涨幅已超过10%，印度是全球第一大食糖消费国，每年需要消费2500-2600万吨。

　　技术看，原糖指数突破并坐稳20.67-20.77关键压力区域后在近月的带动下向上挑战近期反弹高点，盘中曾一度刷新前期高点，但由于美元指数的重返100使原糖指数上攻受挫，近期我们不仅关注印度因素的影响，同时也在重点关注美元指数对原糖的影响。前期巴西榨季高峰时，美元指数强劲，这使得生产商愿意更多的将甘蔗用于榨糖，而随着巴西结束压榨，美元近期在100整数关口的上下波动对大宗商品及原糖的影响也较大。原糖指数上攻无力并于20.97之上震荡和消化浮筹，尾盘突然跳水击穿短线支撑20.97后瞬间下杀至20.77，其后又快速扬升至收盘于20.89，也总算是有惊无险，后市20.67-20.77仍是多空争夺之重要区域，其上仍有进一步走强的可能。

国内方面：郑糖1705的表现可谓不出预料，由于隔夜原糖走强带动郑糖高开后于近期第三次上探7000整数关口，但与之前两次相比显然力度欠佳，而春节过后是国内传统消费淡季也是又一个压榨高峰，因此在国内现货表现相对平稳的情况下，每一次的上攻都给了基差交易者较好的锁利机会，盘后的持仓报告也充分显示了这一点，在此就不多赘述了。郑糖1705未能企稳在7000之上，随着增仓的衰竭期价回落，夜盘则基本围绕6970一线震荡，交投重心有所提升，但上攻能力不足。周末“中央一号文件”给农产品注射了一剂兴奋剂，市场对“一号文件”的过分解读使资金对玉米及双粕的热情高涨，相比之下郑糖虽然也稍有表现但也基本属于被冷落的品种。

　　如我们前期所判断，6850之上郑糖1705仍有继续上试之可能，但难以形成持续性增仓突破则又使其陷入怪圈，一波资金增仓拉抬至一定高度，由于缺乏持续作战能力且现货保持相对稳定，基差交易者的入市成为天然的空头，减仓回落后接近或者跌破现货价，这部分平仓盘则又对盘面形成了有效的支撑，因此近期郑糖多处于区间震荡的走势也就不足为奇了。

操作建议：一如我们近期所分析的，原糖炒作题材未尽，美元指数近期在100上下波动，尽管我们暂时也不看好远期，但目前阶段还是先顾眼前，国内的硬缺口依赖政策，在这样的情况下，减仓回落企稳后低吸为主仍是主基调，追高风险大，持仓难以持续跟进，而形态的强势除非手持现货的基差交易者较为有优势，投机上6850之上仍以低吸高平不追高为宜，谨慎的交易者可继续观望为主，盘中如不出现大幅持续性增仓较难出现单边趋势性行情，区间震荡为主。原糖指数尾盘跳水，今日交投重心有可能下移至6935一线，下行重要支撑仍是6850-6880区域。