国外方面:原糖指数在展期后表现的较为异常,尽管印度因素被不断翻炒,但是如果考虑到印度在本榨季初有较大的结转库存,即使其产量被进一步下调,其进口总量还是相对有限的,继续延伸来看,16/17的短缺只是一个榨季的问题,以目前对17/18榨季的全球产量预估来看,下一榨季的供应上是看不到太多问题的。因此,也如我们年初所判断,炒作亚洲缺口应该是上半年的热点,只是时间已经相对有限了。
近两天原糖指数的上涨较为蹊跷,市场给出的解释无外乎印度继续调降产量并可能尽早开启进口窗口,昨晚的ICE评论更是感觉牵强,缅甸需求增加,众所周知,缅甸一年的消费与中国消费量相比几乎可以忽略不计,其最大的作用就是对中国的走私。
从比较清晰的技术面分析,原糖指数破高不上后,又走出了破底不下,喇叭口在扩大,近日破底不下反弹,20.31和20.67依然是多空争夺的要冲,这两个位置在2017年的作用不言而喻,本年度以来我们也基本每天都在强调这两个位置。对于喇叭口的后期走势,不确定性很大,依据上述两个位置把其分为三个区域,20.67之上强势区域,20.31之下,弱势区域,20.31-20.67之间则是激烈争夺的过度区域。昨晚原糖指数几乎恰收于20.31,后市仍将以争夺该位置的控制权为主。
国内方面:郑糖1705终于有了点起色,就是周三出现的增仓杀跌。前期数次向上测试7000压力后,重心逐渐下移,我们也强调了如果在6935之下尤其是6850-6880区间出现增仓杀跌,有可能向下试探6788-6792一带的支撑,我们都知道,在基本面较为平静的前提下,数次冲高无果后,期价要么缩量横盘,要么就会有资金会向下测试支撑。
比较有意思的是,盘后持仓显示,增仓杀跌主要是以投机资金为主,而前期高位基差交易和保值席位则多是低位加多,这个道理也非常简单,前期有高位空单,无论是基差交易还是卖出保值,现在期价跌下来了,对比一下现货价格,如果盘面价格低于现货价,就是很好解消前期头寸的机会。再有一点,期价如果下跌至现货价附近,我们也知道目前是压榨高峰期和消费淡季,下游企业目前不会大规模采购,但期货价格下跌后,尤其是跌破现货价时则会增加下游企业的采购意愿,这个前提还是我们是在严格进口管控之下还存在较大的供需缺口。
6935之下郑糖1705转如高位震荡的弱势区域,于此之下增仓打压扩出空间,首仗暂难分出胜负,尽管是向下打出了空间,但是难以兑现盈利,盘中出现减仓价格就快速反抽,后期继续观察6850-6880区域的争夺,目前来看还是产业资金和投机资金之间的博弈。
操作建议:前期保值空单和基差交易者,可以按我上面的分析对比本企业所能销售的现货价,确定是继续持有保值和基差头寸,还是解消头寸销现货。投机交易者在6935之下,以捕捉短空为主,尤其是盘面出现大举增仓时,可跟随增仓方向少量参与,重要支撑仍是6850和6788-6792,上行压力6935。目前期价仍处于震荡区域,只是震荡重心有所偏弱下移,尚未出现明显的、可持续的趋势行情,谨慎的交易者依然可以继续观望。
立即支付
4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者,高级经济师、工程师,厦门大学MBA,CPSM美国供应管理专业人士认证,中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐(中国)装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
上糖网研究院微信公众号
扫一扫关注上糖网官方微信
扫一扫关注