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破位下行郑糖探试支撑增产预期原糖跌破前低

Feb 27, 2017 10:41:29 AM

来源：上糖网研究院

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　国外方面：近期全球糖市除不断炒作印度降低进口关税和食糖进口外，多是机构对全球下一榨季的生产供应较为乐观的预估，而印度方面迟迟没有实质性的动作也使市场缺乏耐心，原糖指数承接周四长阴下贯后周五继续走低并跌破近期19.81的低点，直逼19.60一线的支撑，我们在上周也对此进行了分析，认为原糖指数重回20.67之下后，一旦连续下破20.31和19.90-19.95的支撑后，之下重要的支撑依次为19.60、18.60和17.70。

UNICA双周压榨报告显示，巴西中南部2月上半月基本收窄，入榨甘蔗仅有91.20万吨，产糖9000吨，较去年同期减少81.6%。市场上也开始出现对下一榨季并不乐观的预估，福四通（INTLFCStone）周五称由于巴西中南部蔗龄老化可能导致产量下滑，预期2017/18榨季全球可能继续维持供应短缺格局，这是目前唯一一家对下一榨季供应短缺的预估。其预计巴西主要甘蔗种植带将压榨甘蔗5.888亿吨，较其一月预估的5.908亿吨有所下调，其对2016/17榨季的预估为5.990亿吨。

　　原糖指数自23.65下跌至17.70后反弹，前期围绕反弹50%压力位20.67一线震荡，其后逐渐形成了喇叭口形态，从技术分析的角度来看，喇叭口形态是不稳定的形态，因此，我们仍建议重点关注重要的价格支撑和压力，近期原糖指数重要的压力依次为19.90-19.95、20.31和20.67，其下行重要支撑19.60、18.60和17.70，目前形态较为偏空，但也须继续关注基本面情况的转化。

国内方面：郑糖1705在资金的作用下向下拓展空间，如我们所分析，6935尤其是6850-6880之下将转为弱势形态，前期期价围绕6850上下震荡后空头继续增仓将期价压制于6788-6792一带震荡，周五夜盘期价继续向下滑落，最低距我们提示的重要支撑6750仅差4个点。

　　国内糖市处于传统的消费淡季，尽管传统产区广西收窄进度快于去年，但目前工业库存在增加，现货市场相对保持稳定。在这样的情况下，前期投机资金屡次上试7000未果后转而下试，6935、6850-6880及6788-6792相继失守，形态呈现出乌云盖顶之势，总持仓也从30手增加至45手，增仓幅度高达50%。

操作建议：在基本面没有新的确定性的消息之前，近期以跟踪资金运作方向为主，总体而言，6935之下空头取得了盘面控制权，交易上出现增仓下行可适量跟随交易，但近期自高位向下已累积了较大的获利筹码，盘中应密切关注持仓变化，前期盘中几次向上冒泡均是以空头减仓盘为主的，并非多头拉抬的结果。因此目前空单应注意持仓变化，出现明显减仓应及时调整仓位，6820之下仍偏空思路，如期价重回6820之下空单离场后观望。盘中出现继续大幅增仓杀跌，仍可少量跟随操作。