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底部抬升郑糖积聚反弹能量空头回补原糖低位收出两阳

Apr 10, 2017 9:45:00 AM

来源：上糖网研究院

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　　外盘情况：上周末我们已经注意到国内外糖市已经从之前利空不断的杀跌走势开始出现一些变化，尽管目前仍处于空头市场，但当盘面出现一些可能导致其出现短期转折前提前制定应对方案也是必须的。印度在期价不断创出新低后突然宣布允许免税进口50万吨原糖，并将这一政策延续到6月12日，当这一消息出炉时，真是感觉有些儿戏，我们用交易者的角度甚至开玩笑的说是否是为了解套多单设的局，消息出炉后大幅跳空高开并拉升后再打回原形甚至再创新低，这种戏剧性的变化着实让人眩晕。

　　第二个交易日并未再创新低后反弹收出光头阳线，似有止跌迹象，但纷繁的基本面尚无足够多的理由指出这种观点。巴西进入新榨季一直被当做是利空，增加供给嘛，这种观点没有问题。问题是，近期原油的大幅反弹及突然紧张的中东局势，原油已经冲上之前连续12周窄幅震荡的下沿支撑52.50之上，如以高低点测算，自原油指数见低47.96后至美国轰炸叙利亚原油指数创出53.54盘中高点，其累计反弹已接近12%。之前较为低迷的燃料乙醇不可能不被快速拉升的油价所带动，而榨季之初，甘蔗糖分往往相对偏低，因此我们之前多次提到过须关注巴西新榨季的压榨比及压榨进度，巴西中南部四月的双周数据极为关键。

　　技术上看，原糖指数低位连收两阳，其反弹上破16.74短期压力之上后，窄幅调整，其上重要的压力仍是17.17，近期应更多的关注其是否能延续反弹走势。

国内情况：国内糖市这个周末信息量较大，糖协会议、广西产销数据等在此不多赘述，我们只说说周五的现货报价。周五南宁现货报价6720，期现价格仍在掰手腕，目前1705已临近交割，巨大的期现差应是近期关注的重点。

　　郑糖1709完成移仓换月后，第一次进入调整期，这在图示圆圈里表现的比较充分，近三个交易日盘面出现的持仓平稳和期价横向震荡，是否是在预示着有望走出一波反弹行情？如期价能站上6670则这种可能性将会较大。

　　操作建议：我们上周晚些时候就在提示一是注意期现价差可能多近月造成的影响，同时也重点强调了原油反弹可能对原糖指数的影响。本周末，印度进口免税政策公布后遭到国内蔗农的强烈反对，印度榨季之初的结转库存还是非常充足的，近日须关注这一消息会对原糖是否产生新的影响。操作上建议6605-6615之上暂持反弹思路，重点是可以调整之前的空头持仓或者少量尝试多单参与，后市如能站上6670则有望进入一轮反弹走势，否则仍可能继续盘底震荡。