如期反弹郑糖承压回踩继续震荡原糖依然弱势-上糖网

如期反弹郑糖承压回踩继续震荡原糖依然弱势

Apr 11, 2017 9:40:19 AM

来源：上糖网研究院

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外盘情况：连收两阳之后原糖指数周一继续弱势反弹，但全天盘中无亮点，基本围绕16.86上下不足20个跳点进行窄幅震荡，尾盘的跳水更是显示对后市没有信心。人心已去再难聚，此时也是最典型的写照，据CFTC截止4月4日当周最新数据显示，ICE原糖投机净多头连续第八周减少，刷新13个月新低。

　　近期我们注意到，原糖指数在跌至前期密集成交区域后跌势有所放缓，但目前判定其已出现止跌则为时过早。总体而言，原糖指数在17.17-17.20之下，仍将是极弱形态，即使出现反弹也较为勉强，其上行还有17.70一线的重要形态压力。同时我们也注意到，CFTC持仓数据显示，2月21日空头持仓几处最低水平，近期有大幅增加，总持仓也自2月28日、3月7日连续两周处于较低水平后，近期总持仓也有所增加，也就是说，在总持仓增加有限的情况下，多头减持的同时空头趁机打压是3月份行情的特点，这也是期价在跌破19.80-19.90重要形态支撑区域出现乌云盖顶后投机交易者的选择。

　　近期原糖指数重要的技术点位：1、关键压力17.17-17.20，重要形态压力17.70；2、短线支撑16.64，前底支撑16.32，如继续下破该底则能看到的有效支撑是15.50及15.15。

国内情况：郑糖表现基本符合我们的预期，糖协会议和广西产销数据提振市场信心，周一郑糖也摆脱前期低迷状态，开盘即发现了向前期关键位置6670一线发起挑战，如我们所预期的一致，郑糖1709站上6670后则继续扩大战果，但比较遗憾的是后期增仓不足，高位攻击受到阻滞后开始减仓回落，回破6711日内短线支撑后出现再难组织反扑。夜盘表现平平，回踩6670一线并基本稳于6670-6710区间内调整。

　　关于522进口保障调查结果、进口管控以及打击走私等，是近期割裂内外联系的重要举措，如此则国内基本处于仅受外部影响则不受外部定价的相对独立市场。而国内传统产区收榨在即，近期公布的广西产销数据也比较好，随着天气的转暖下游消费也逐渐走出淡季，因此在进口保障调查结果没有尘埃落定前，即使盘中给出做空信号做空也须特别谨慎

　　技术上看，目前郑糖1709仅有单腿支撑，似乎并不稳定，这也是我们的担心。技术上还须继续关注6670一线的支撑和争夺，只有稳于其实才有能力进一步向上试压，否则回落进行二次探底的可能性则较大。

操作建议：1、如我们所预期，6605-6615开始出现强弱转换并在此之上开始反弹，6670之上加速拉升，但由于短期获利筹码及中长期形态仍偏弱，回落、回踩确认也是很正常的，也就是说，节奏是非常重要的；2、6605-6615之上跟进有多单者可高位减持后剩余跟踪，跌破6670再做减持但不建议清仓，可少留底仓不急于来回反向。3、近月仍有较大幅度贴水，期现结合这一块依然是有利可图，只是获利空间有所收窄，如无意近期接货则远离1705。