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坐稳支撑郑糖挑战重压冲关失败原糖尾盘跳水

Apr 14, 2017 9:31:19 AM

来源：上糖网研究院

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外盘情况：原糖指数进入四月份以来主要以探底试撑为主，期价于低位徘徊，从30分钟K线形态来看其杀跌动能明显不足，因此由之前的单边下跌走势转向横向调整为主的震荡走势。如我们近期所分析，原糖指数近期重点参考16.65、17.03和17.17-17.20这几个重要位置。周四原糖指数向上冲击17.17-17.20重要关口，这也是我们近期一再强调的重要压力位置，盘中期价曾瞬间击穿该压力，但随后被压制于其下后，呈现出逐阶下行走势，尾盘更是快速杀跌至16.65重要支撑关口附近。

　　巴西已进入新榨季，就目前各机构预估看，2017/18榨季全球供应充裕，巴西产量有望再创新高。巴西本地咨询机构JOB Economia预计2017/18榨季巴西中南部糖产量将由3530万吨增加至3660万吨，而乙醇产量则由254亿升降至242.5亿升，制糖比由本榨季的46%提高至48%。值得注意的是，JOB Economia给出的2016/17榨季巴西中南部的产量数据与UNICA有所差异，UNICA报告中16/17榨季甘蔗压榨量为6.071亿吨，糖产量为3560万吨，而乙醇产量为256.6亿升。

　　更为重磅的消息是，巴西央行周三降息100个基点，降幅创2009年6月以来单次最高，基本利率降至11.25%，完全符合市场预期。巴西央行声明表示，大幅降息是受到该国通胀率从去年的10%降至今年3月的4.57%推动。有经济学家认为，鉴于目前通胀率接近巴西央行4.5%的设定目标，预期该国还会继续降息。后期须关注巴西降息后的市场反应。

国内情况：郑糖1709周四回踩6670重要支撑后，开始向上挑战6770-6780重要压力，虽然其也是浅尝辄止，但近期郑糖盘面走势远强于原糖，四月份以来郑糖触底反弹，期价呈节节走高之势，而原糖则基本是横向调整为主，因此近期内外差继续走阔，这也将进一步考验中国的进口管控政策和打击走私的力度。

　　值得一提的是近期现货价格稳中有升，尤其是进入四月份后，现货市场表现也较为活跃，本月下旬国内全面收榨后市场将以消化库存为主，产需硬缺口、天气转暖、据传522进口保障调查近期有可能发布初步结果以及国际局势动荡等原因，也使得郑糖盘面近期表现的相对活跃。

　　技术上看，6670之上郑糖1709进入了试压阶段，但是6770-6780形态压力较强，周四晚挑战压力失败后期价有所回落，6720成为重要的短线支撑，也就是说，如果郑糖1709能继续稳于6720之上，仍有继续冲高试压的可能。

操作建议：1、如我们之前所建议，6670之上维持反弹思路，所持多单以冲高减持为主，即使盘中跌破6670也不要将多单出清；2、现货月期价仍贴水于现货，对于用糖客户来说，盘面采购的优势较为明显，也可以加快现货销售的同时于盘中构建适量的虚拟库存；3、投机多单仍可持有，但近期国际局势动荡，继美国轰炸叙利亚后再次轰炸阿富汗，这对整个国际金融市场都将带来巨大的不确定影响，因此建议期价如下破6720，多大可继续减持，除非有巨量增仓配合，否则不建议追涨杀跌。