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现货提振郑糖冲关成功净多续减原糖弱势震荡

Apr 18, 2017 9:39:17 AM

来源：上糖网研究院

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外盘情况：耶稣受难日和复活节假期过后，原糖指数周一晚开盘后自低位反弹，但由于近期原糖依然利空消息较多，因此期价纠结于弱势震荡强弱分界线上下受制于17.03的短期压力，之后开始一路走弱重新回到16.65附近进入横向调整，尾盘则再次出现跳水，向下击穿16.65，但收市前总算勉强收于其上，留下了较长的下影。

　　综合来说，近期对原糖来说利空消息较多，简单梳理一下：1、巴西中南部开启2017/18新榨季，目前来看机构对其预期较为乐观；2、欧盟甜菜种植面积增至近年高点；3、亚洲在2016/17榨季减产较严重的印度、泰国预期下一榨季产量将有大幅提升；4、CFTC公布的持仓显示，截止4月11日当周，原糖期货投机净多续减；等等。

　　结合技术分析来看，近期期价运行于重要的形态压力17.17-17.20之下，在创出阶段性低点后进入弱势震荡走势并一直延续，而要打破这种平衡，后期巴西四月双周产量数据将非常重要，当然，印度是否继续免税进口也是很关键的。

　　国内情况：国内近期现货表现较好，进入四月份以来，现货维持稳中有升的局面，一方面，传统产区将全面收榨，供应端基本已成定数，广西总产不及预期，三月产销也有所好转；另一方面，522进口保障调查仍是多头预期向好的并与空头对战的利剑，市场上空头也对此有所顾忌。周一南宁现货报价在连续稳定多日后再次提价并站上6800关口，报6820，这对郑糖多头的信心起到了持续提振的作用。

　　技术上看，郑糖1709在上周冲关6770-6790受挫后，周一开盘即再次向此发起挑战，但仍是无功而返，我们也注意到，尽管向上攻击力稍差，但是向下更是基本没有杀跌盘，盘中回落基本都是追高短多的短线获利或者止损造成的，周一日盘尾市突有空头止损盘飚出，三度将期价逼至6770-6790重要的形态压力区域。夜盘多头似乎并无扩大战果之意，基本围绕上述形态压力上沿6790上下调整，并无心将其推升至6800整数关口之上。

　　操作建议：1、今晚郑糖将停止夜盘交易，为明天的白糖期权上市做准备，因此今天日盘仍持反弹思路，所持多单仍可冲高滞涨后减持为主，回落企稳逐渐补回，短期跟踪来看，6740下破波段多单离场、6700下破所有投机多单离场；2、近期期价由跌转升后，9-5价差开始扩大，但目前较无风险套利价差还有较大差距，建议可以暂时关注，是否会有正套机会还须观察；3、期权上市后结合期货、现货将有更多的策略组合，后期我们也试着用我们的方式进行组合策略推荐。最后预祝白糖期权上市成功！