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糖市早评：郑糖短线或进入整理 中长线仍然保持弱势
一、 基本面及价格走势分析：
a、周三，ICE原糖7月合约上涨1.13%，收于12.49美分。由于7月合约即将到期，加上对巴西减产预期，投机空头资金正从7月合约退出。自4月以来，投机资金开始减少空头持仓，5月加快了减仓步伐，至6月5日也由净空转为净多。从历史数据看，基金持仓较为准确地反映了原糖的价格走势，成为市场判断行情的风向标之一。在国际市场供应严重过剩的情况下，基金由空转多，可能说明目前的价格已经充分反应了当前的市场形势，而最大产糖国巴西的未来减产程度还存在较大的不确定性，尚未在价格上得到体现，随着压榨的推进，将一步步展现其对价格影响。从目前的情况看，巴西的各项因素都是有利于糖价上涨的，至少抵消了市场部分看空情绪。
b、与ICE原糖近期走势相比，郑糖表现的极度弱势，主力1809合约，周三一度创出5195的新低，夜盘收在5220。空头只所以敢于选择旺季之前打压价格，主要原因可能还是基于对国内供应过剩的判断，近期公布的产销数据显示，截止至5月底，国内产量1030.63万吨，同比增加101.85万吨，而销售574.67万吨，同比仅增加46.04万吨，国内销量增长不及供应增长差额达到55.81万吨，在价格大幅下跌的情况下未能有效刺激消费，库存继续累积，其次，据海关发布数据显示，1－5月查证涉走私案白糖5.07万吨，数量相当大，据此推测未查获的走私数量应该相当惊人，加上进口，即便经历后期旺季，也难以合部消化，最终将积累较大库存。即于这些因素，空头主力主动增仓打压。从目前的走势看，短线进行整理的可能必加大，但整体仍保持下行趋势。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1809合约短线压力5250，支撑5200。
b、操作上建议等待反弹尝试做空。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
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弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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