原糖破前低，郑糖触底反弹-上糖网

原糖破前低，郑糖触底反弹

Jul 17, 2018 9:41:57 AM

来源：上糖网研究院

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行情回顾

截至7月13日当周，郑糖9月主力合约周五收于4849元/吨，周下跌2.08%。本周仍以下跌为主，但周五在最低跌至4752元/吨后有所反弹。现货方面，云南糖库存较低，现货报价有所上调，广西南宁库存压力仍在，报价仍在下调，但销售和询价有所好转。6月销售数据在市场预期之内，后期关注点在广西地区库存压力。盘面低价下，仓单有所流出，但甜菜糖仓单消化压力仍在。边境开始管控走私情况，或有利于后期糖价走稳。仍需关注现货销售情况。同时关注走私管控和泰国出口数据、仓单流出情况。
截至7月13日当周，现货糖价涨跌互现，询价和销售较前期有所好转。产区方面，南宁现货报价5200元/吨，较上周下调70元。云南昆明现货报价至5000元/吨，较上周上调100元。湛江现货报5150元/吨，较上周下调150元。销区方面，廊坊报价5400元/吨，较上周下调50元；西安报5300元/吨，价格下调120元/吨。鲅鱼圈报5470元/吨，与上周持平。加工糖方面，日照报价5700元/吨，较上周持平。

截至7月13日当周，ICE原糖主力合约10月合约周五收于10.92美分/磅，周下跌5.21%。本周原糖合约连续下跌，跌破前期支撑位置。宏观方面，巴西雷亚尔在3.8高位震荡，对糖价施压。供需面也以利空为主，巴西干旱天气令压榨较为顺利，美元优势和乙醇价格有所回落的情况下，制糖比较之前有所增加。印度或将甘蔗价格增加至2750卢比/ 吨，未来榨季印度生产过剩情况不容乐观，后期大概率以出口解决库存。关注巴西干旱天气发展情况，泰国出口数据。

基差再走强，9-1价差重回负

本周南宁-SR809基差走强至350-400元/吨区间。昆明-SR809基差也在80-150元/吨区间。盘面受情绪带动快速下跌，但现货情况较前期好转。基差有向下修复的动力。
价差方面，多头向远月移仓，SR901合约本周偏强，周五收于4975元/吨，周下跌0.56%。9-1价差再次从平水转向贴水，周五达-126元/吨。

6月销售数据显示后期库存压力仍在

截至2018年6月底，本制糖期全国累计销售食糖650.65万吨，累计销糖率63.11%，上制糖期同期64.94%，其中，销售甘蔗糖551.36万吨，销糖率60.19，销售甜菜糖99.29万吨，销糖率86.36%。
从各地销售数据看来，目前库存压力主要集中在广西。关注后期广西销售能否好转。

7月以来仓单流出1891张

7月以来仓单流出1891张，但有效仓单预报也增加1000张。目前，白糖仓单达3.8268万张，仓单加有效仓单总和达3.9268万张。甜菜仓单比例较前期的超过60%有所下降，但仍有19万吨左右的甜菜仓单。关注后期仓单流出情况。

巴西中南部6月下半月产糖227.7万吨

UNICA巴西中南部6月下半月压榨数据显示，甘蔗压榨量为4530.6万吨，产糖227.7万吨，产乙醇23.5亿升，其中含水乙醇15.5亿升，无水乙醇8亿升。TRS为140.06KG/T，制糖比例为37.67%。
UNICA数据显示，截至6月，巴西中南部累计压榨2.23亿吨甘蔗，同比增长11.6%；累计产糖974.7万吨，累计产乙醇110.6亿升，同比增长44.99%，TRS平均为129.1千克/吨，同比增长4.84%；制糖比例平均为35.6%。

近两周基金净持仓有所反复

美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至7月10日，基金净多持仓达816张，上周一度翻空至-7973张。本周，基金持仓和商业持仓均有所下降，而上周商业空单大幅减少，而基金空单大幅增加。
7月10日，基金空单较上周减少1.08万张，达25万张；基金多单较上周减少2015张，达25.14万张。商业空单本周减少644万张，达45.66万张，商业多单本周减少1.18万张，达44.44万张。本周总持仓减持1.86万张，达94.64万张。