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波动加剧,天气风险多发阶段,维持偏多思路。
Jan 4, 2021 9:12:42 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:外盘强支撑 郑糖关注天气风险与套保的博弈

①  ICE原糖主力合约涨至15美分/磅,技术上V型反转。印尼今年上半年进口许可193万吨,同比增加38%;而南巴西库存增量缩至121万吨,新供应需4月增加,且前期旱情影响甘蔗生长缓慢或导致开榨推后,未来两周降雨不足令天气溢价回升;泰国产销两慢,截至12月24日产量同比下降121万吨,1月可出口量有限;印度已签订100万吨出口协议,证明需求强劲,基于出口补贴减少2.8美分/磅,政策出台时间推后两个半月,盘面已反应利空。需求强劲下,ICE价格维持偏强态势。

②  国内短期关注天气风险。元旦前后广西已经历一轮霜冻寒潮天气,包括柳州、来宾、南宁、崇左、河池在内的近50个市县发布霜冻预警,更强的降温天气将于1月7日到来,起码持续至1月15日,广西桂北蔗区绝对低温、持续时间符合霜冻灾害条件,桂南蔗区绝对低温也达到轻度霜冻临界值,天气风险值得警惕。

③  糖浆进口量有所回落,进口糖也将自1月开始改善,外盘助推成本增加,目前配额外低价成本接近5000元/吨,后续进口量趋于进一步下降。需谨慎的是现货成交需盘面带动,负基差成为新常态,盘面上行过程中,将面临更多的套保压力。

市场研判:波动加剧,天气风险多发阶段,维持偏多思路。

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