核心观点:进口糖成本提高至5100元/吨上方 高库存下现货购销制约郑糖
① ICE原糖收于15.24美分/磅,涨0.7%,美元走弱提供一定刺激。市场重新关注印度产量,Czarnikow预计本榨季印度产糖3000-3050万吨,低于预期的3150万吨,关注后期其它机构是否跟进调整。南巴西甘蔗减产风险需长期验证,近日乙醇底缓慢恢复,市场预期略有改善。欧洲尤其是法国低温天气损害甜菜,市场担忧增加。需求端预期有所好转,俄罗斯将阶段性取消进口关税,巴基斯坦开始招标采购白糖,乌克兰近期将发放少量原糖进口许可。ICE原糖仍存反弹空间,第一阻力位15.5美分/磅。
② 国内产销数据利空已消化,等待气温回升带动采购积极性。国产糖产、销量一增一减,截至3月底工业库存594万吨,同比增加90万吨,环比增加65万吨,加工糖供应充裕挤占国产糖市场份额。近期加工糖库存持续降低,后期关注许可发放情况。现货采购恢复清淡,高库存需消化,预计四月下旬采购趋于回暖,预期改善。
③ 进口糖成本继续恢复。外盘反弹刺激进口糖成本提高至5109元/吨,进口利润缩小,若外盘恢复至15.5美分,进口成本提高至5180元,短期国内情绪会继续改善。
市场研判:郑糖短期震荡,中期去库预期提供上行驱动,可低位做多或卖出看跌期权。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
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资深媒体人、 现代物流报副总编
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畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者,高级经济师、工程师,厦门大学MBA,CPSM美国供应管理专业人士认证,中国物流与采购联合会—专家委员
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可口可乐(中国)装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
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赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
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