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进口糖成本提高至5100元/吨上方 高库存下现货购销制约郑糖
Apr 9, 2021 10:06:54 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:进口糖成本提高至5100元/吨上方 高库存下现货购销制约郑糖

①  ICE原糖收于15.24美分/磅,涨0.7%,美元走弱提供一定刺激。市场重新关注印度产量,Czarnikow预计本榨季印度产糖3000-3050万吨,低于预期的3150万吨,关注后期其它机构是否跟进调整。南巴西甘蔗减产风险需长期验证,近日乙醇底缓慢恢复,市场预期略有改善。欧洲尤其是法国低温天气损害甜菜,市场担忧增加。需求端预期有所好转,俄罗斯将阶段性取消进口关税,巴基斯坦开始招标采购白糖,乌克兰近期将发放少量原糖进口许可。ICE原糖仍存反弹空间,第一阻力位15.5美分/磅。 

②  国内产销数据利空已消化,等待气温回升带动采购积极性。国产糖产、销量一增一减,截至3月底工业库存594万吨,同比增加90万吨,环比增加65万吨,加工糖供应充裕挤占国产糖市场份额。近期加工糖库存持续降低,后期关注许可发放情况。现货采购恢复清淡,高库存需消化,预计四月下旬采购趋于回暖,预期改善。

③  进口糖成本继续恢复。外盘反弹刺激进口糖成本提高至5109元/吨,进口利润缩小,若外盘恢复至15.5美分,进口成本提高至5180元,短期国内情绪会继续改善。

市场研判:郑糖短期震荡,中期去库预期提供上行驱动,可低位做多或卖出看跌期权。

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