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利多占主导刺激外盘维持强势 郑糖测试上方阻力
Apr 23, 2021 9:12:49 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:利多占主导刺激外盘维持强势 郑糖测试上方阻力

①  ICE原糖盘中突破17美分/磅,预计3月合约到期前维持强势。刺激盘面大涨的驱动仍在消化,南巴西雨季已结束,甘蔗恢复几无可能,短期关注的焦点是,南巴西甘蔗估产是5.3亿吨还是5.7-5.9亿吨,糖是3300万吨还是3500-3600万吨,减产题材会延续至三季度榨季生产高峰期。昨夜雷亚尔由5.567升至5.445,短期预期改善,宏观层面利多也在增强。ICE原糖5月合约交割影响关键,当下持仓6.9万手,距离到期还有6个交易日,预计交割低量,价格高位下意味着利多,关注持仓变动。

②  进口改善。监测数据显示截至5月进口糖未有明显增长,当前进口成本攀升至5538元/吨,近期新进口被抑制,若外盘长期维持高位,则后期进口糖估值需抬升。进口糖流入市场节奏依赖政策,部分加工厂仍在停机检修,等待许可发放,加工糖库存已略低于去年同期,阶段性供应压力有所缓解。不过,原糖库存充裕,加工糖终须流入市场,5月后供应会相应集中。

③  高库存下套保压力增加。近期现货采购依赖盘面,买涨不买跌心态明显,库存去化未有明显加速。国产糖工业库存处于近七年高位,盘面提供利润下,价格上涨刺激套保,仓单达到近4万张,5500-5550压力明显,上方突破依赖资金推动,关注持仓变动。

市场研判:郑糖短期走势偏强,关注5500-5550区间得失,注意仓位调整,中期回调买入。

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