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国际市场缺乏新题材 我国4月进口数据略低于预期
May 19, 2021 9:17:08 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:国际市场缺乏新题材 我国4月进口数据略低于预期

主要逻辑:

①  ICE原糖小幅上涨,收于17.17美分/磅。印度个别港口宣布不可抗力至5月24日,但印度疫情有所好转,预计对糖发运影响不大,印度本榨季已签订570万吨出口合同,距离补贴出口目标仅差30万吨,上周盘面突破18美分/磅,已有10万吨糖通过加工厂无补贴出口,疫情对国内消费影响仍将持续,无补贴出口意愿增强。南巴西方面,巴西国家商品供应公司预期本榨季甘蔗、糖将减至5.748亿吨、3580万吨,未超预期。乙醇出厂价则下调90雷亚尔/立方米,折糖价16.89美分/磅,糖重新出现溢价,糖超预期减产担忧有所降温。ICE原糖短期震荡调整,等待消息指引。

②  4月海关进口数据略低于预期。我国4月进口糖18万吨,同比增加6万吨,环比减少2万吨。不过,今年和本榨季以来同比增量91、242万吨。此外,6月到港量大增,预计进口量将超过50万吨,较5月接近翻倍,本榨季糖供应充足。外盘影响三季度起进口,当前进口成本5543元/吨,盘面进口利润142元/吨,进口担忧有所缓解。不过,外盘底部趋于抬升,后期实际进口成本也将高于前期进口成本。

③  现货购销清淡。昨日现货报价总体持平,成交清淡,现货购销仍依赖盘面带动。加工糖开机增加,预计月底全面开机,糖源间竞争加剧,现货压力增加。目前库存增量仍大,且仓单为近三年高位,盘面给出高利润下警惕产业套保,但糖的相对低估值也吸引资金关注,博弈增加。

市场研判:郑糖短期行情反复,观望为宜;中期交易去库及进口成本抬升逻辑,可逢低买入。

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