核心观点:国际市场缺乏新题材 我国4月进口数据略低于预期
主要逻辑:
① ICE原糖小幅上涨,收于17.17美分/磅。印度个别港口宣布不可抗力至5月24日,但印度疫情有所好转,预计对糖发运影响不大,印度本榨季已签订570万吨出口合同,距离补贴出口目标仅差30万吨,上周盘面突破18美分/磅,已有10万吨糖通过加工厂无补贴出口,疫情对国内消费影响仍将持续,无补贴出口意愿增强。南巴西方面,巴西国家商品供应公司预期本榨季甘蔗、糖将减至5.748亿吨、3580万吨,未超预期。乙醇出厂价则下调90雷亚尔/立方米,折糖价16.89美分/磅,糖重新出现溢价,糖超预期减产担忧有所降温。ICE原糖短期震荡调整,等待消息指引。
② 4月海关进口数据略低于预期。我国4月进口糖18万吨,同比增加6万吨,环比减少2万吨。不过,今年和本榨季以来同比增量91、242万吨。此外,6月到港量大增,预计进口量将超过50万吨,较5月接近翻倍,本榨季糖供应充足。外盘影响三季度起进口,当前进口成本5543元/吨,盘面进口利润142元/吨,进口担忧有所缓解。不过,外盘底部趋于抬升,后期实际进口成本也将高于前期进口成本。
③ 现货购销清淡。昨日现货报价总体持平,成交清淡,现货购销仍依赖盘面带动。加工糖开机增加,预计月底全面开机,糖源间竞争加剧,现货压力增加。目前库存增量仍大,且仓单为近三年高位,盘面给出高利润下警惕产业套保,但糖的相对低估值也吸引资金关注,博弈增加。
市场研判:郑糖短期行情反复,观望为宜;中期交易去库及进口成本抬升逻辑,可逢低买入。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事,兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者,高级经济师、工程师,厦门大学MBA,CPSM美国供应管理专业人士认证,中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐(中国)装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家,生意社特聘专家
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