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巴西乙醇报价大幅下调 外盘存回调风险令郑糖难以独善其身
May 21, 2021 9:42:22 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:巴西乙醇报价大幅下调 外盘存回调风险令郑糖难以独善其身

主要逻辑:

①  ICE原糖窄幅震荡,收于17美分/磅。印度中央政府宣布自5月20日起,调降本榨季糖出口补贴额度33.3%至4000卢比/吨,新签订出口合约开始执行。印度此前已签订超过570万吨出口合同,距离榨季补贴出口目标不超过30万吨,且国际糖价高位足以出口,不会产生实质性影响。但可以猜测,印度政府对于下榨季糖出口补贴的支持会降低。南巴西方面,乙醇报价如预期下调,昨日大跌115雷亚尔/立方米或3.2%,折糖价降0.6美分/磅至16.36美分/磅,再次贴水原糖。根据巴西乙醇供需预测,本榨季乙醇供应偏紧,存在下调无水乙醇在汽油中的混合比例可能,关注题材进展。ICE原糖短期存回调风险,第一支持位16.5美分/磅。

②  国内弱现实强预期。库存偏高及加工糖供应增加,昨日现货报价下调20元/吨,集团现货报价高于贸易商报价,港口的国产糖再现价格倒挂,需求未有起色。仓单仍接近40万吨,需要9/1价差的进一步走弱消化,短期现货压力仍在。4月糖浆类三项进口3.66万吨,环比增加1.03万吨,关注后期动态。进口糖方面预计上半年进口量同比增加,三季度起进口依赖外盘,预计无论进口成本抑或进口量都将低于去年同期,后期预期乐观,但需先消化增量进口。

③  商务部会议要求深入推进农产品上行、工业品下行,助力畅通国内大循环。5月18日商务部召开乡村振兴工作领导小组会议,要求通过流通提升帮扶,加强产销精准对接,深入推进农产品上行、工业品下行,助力畅通国内大循环。可以看出,目的为精准扶贫,对稳定糖价影响有限。

市场研判:郑糖短期行情反复,观望为宜;中期可等待回调到位逢低买入。

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