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巴西干旱再上头条 郑糖情绪有所提振
Jun 1, 2021 9:28:00 AM
来源:上糖网研究院
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核心观点:巴西干旱再上头条 郑糖情绪有所提振

主要逻辑:

①  昨夜ICE原糖因假日休市,上周五收于17.37美分/磅。巴西政府预计将在巴西的五个州(米纳斯吉拉斯州、戈亚斯州、南马托格罗索州、圣保罗州与巴拉那州)——甘蔗和玉米主产区,发布6月至9月期间的供水紧急警报,预测期间降雨很少,此为巴西气象预测111年来首次出现此类性质的警报。消息引发市场对南巴西甘蔗减产担忧加剧,但期间为南巴西旱季,影响相对小,甘蔗单产的评估需跟踪官方单产数据。巴西乙醇折糖价回升至16.66美分/磅,刺激糖的底部抬升。担忧点在于印度疫情降低消费,已出口10万吨无补贴糖,价格反弹将继续刺激出口。总体上,中短期ICE原糖上有印度无补贴出口顶,下有巴西乙醇底。

②  进口预期近弱远强。近弱在于上周又增加14万吨巴西糖发往我国,船只均为5月中旬前到巴西港口,而进口利润窗口自5月中旬打开,叠加许可发放,不排除7月到港量仍将继续增长。本榨季进口量不低于530万吨,增幅超过155万吨,榨季供应充足。远强在于进口成本5584元/吨,进口利润窗口关闭,8月起进口严重依赖外盘,一是成本抬升,二是下榨季初原糖供应下降,具体如何影响成为钳制多空双方的关键因素。

③  现货未有明显改善。昨日现货市场表现依旧清淡,报价大体持平,加工糖供应逐渐增加,现货阶段性压力增加。不过,集团较为看好后市,现货价格回调空间有限。市场关仓单如何消化,近三年高位仓单,接近40万吨糖,增加9月合约压力。而远期交易国产糖减产担忧及下榨季初进口糖供应量同比降低逻辑,9-1价差仍趋于走弱。

市场研判:郑糖短期偏强震荡,继续等待低位买入机会。

 

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